你是否會相信，未來街上的麥當勞、達美樂等速食店的背後經營者，有可能是一群來自素未謀面的組織？背後的資金來源則是來自由全球社群募集的加密貨幣資金，而社群可以共同決議資金的使用分配。這並不是想像，而是正在發生的一場社會實驗，讓這一切發生的是去中心化自治組織 DAO（Decentralized Autonomous Organization）的崛起。
DAO 是主打「群眾智慧」的共治組織社群型態。當前最常以 DAO 方式來建立組織的產業以 Web3 為大宗，許多項目紛紛透過發行代幣（Token）機制或 NFT 快速籌集來自全球的資金成立自己的 DAO，只要持有其 Token 或 NFT 者即是 DAO 的成員。組織可將提案、投票、組織金庫（Treasury）管理、多簽（Multisignature）等組織治理（Governance）行為上鏈，達到公開透明、不可篡改的效果。根據統計，目前已有約 4800 個 DAO 成立，其金庫總規模在 5 月最高峰時超過了 100 億美金，且約有 16.4% 的 DAO 金庫規模超過 100 萬美金。
透過區塊鏈及代幣的發行，DAO 帶來的改變是－－讓「社群」可公開透明地募集並進行去中心化的治理來管理「眾人資金」。這讓投資類型 DAO 成為成長速度最快的類別之一。獲得 a16z 領投 2,000 萬美金的 Syndicate，致力提供投資型 DAO 管理工具。相較於耗時耗力的傳統募集資金方式，Syndicate 讓使用者只需要幾分鐘和低廉鏈上手續費，即可成立 DAO 來募集並管理資金，大幅降低了成立投資基金的時間及金錢門檻，協助實現「投資普及化」，讓該公司在營運不到一年的情況下已幫助超過 450 個投資型 DAO 成立。
受惠於此，投資型 DAO 也讓非傳統創投從業人員也能透過社群的力量募集到專屬於自己的「基金」，進而成為 Web3 團隊的新籌資管道之一。除了因投資型 DAO 成員大多為加密貨幣的原生使用者之外，也因投資型 DAO 不像傳統創投基金需受到加密貨幣投資比例上限的規定，因此整體資金使用將更具彈性。相信未來，也將會有越來越多加密貨幣原生 (Crypto-native) 創投選擇透過 DAO 的設置，更彈性地募集資金並投資 Web3 新創團隊。
同時，從數位世界而生的 DAO 也逐漸向實體世界進攻，DAO 投資標的可以是實體世界的資產，甚至是企業組織。過往，有能力可以參與購買實體企業所有權的多為像私募基金的大型金融機構。隨著更多類型的投資 DAO 興起，民眾將有機會參與到以往無法參與的投資標的，甚至一起共同參與管理。有個相當有趣的指標案例是 FriesDAO，透過發行 $FRIES 治理代幣向全球社群募到了超過 540 萬美元，其資金欲用來購買知名速食加盟業者及提供相關融資。所併購的加盟店獲益將被定期轉換為加密貨幣存入多簽金庫，由 FriesDAO 社群治理。持有超過一定數量的 $FRIES 代幣者，可以發起治理提案讓社群投票決定 DAO 及加盟店的關鍵政策。
雖然 DAO 近一兩年開始百花齊放，但 DAO 要邁向主流化還是有許多挑戰要解決，當前稅務和法規仍相當模糊，未來如何符合政府的監管需求會是一大問題。另一方面，DAO的民主投票表決形式，讓組織做出決定需要花費更多時間達到共識，因此更需要設計組織激勵措施來達到去中心化和治理成效之間的平衡。我認為，未來 DAO 要能真正達到群眾智慧的去中心化治理，還需要更多的探索及實驗，才能知道最佳實踐會是什麼模樣。未來的世界需要更多我們過去從沒看過的工具、機制、方式來協助 DAO 的運作及普及，而我相信這些痛點將會是新創發揮的大好機會。
本篇文章授權刊登於《經濟日報》專欄
